Acheter du métal d’investissement physique n’est qu’un côté du marché. Un négociant en métaux physiques opérationnel doit aussi pouvoir reprendre du métal, identifier ce qui lui est proposé et établir le prix auquel il est disposé à le racheter.
Ce processus est généralement appelé rachat. Le rachat est important, car les métaux précieux physiques sont des produits réels et non des soldes abstraits. Avant qu’un négociant accepte du métal dans son stock, il doit comprendre exactement ce qui lui est restitué.
Un rachat commence par le produit
La première question n’est pas simplement : « Combien vaut l’or aujourd’hui ? »
Le négociant doit savoir ce que le client vend.
Les informations pertinentes peuvent comprendre :
- le type de métal ;
- lingot ou pièce ;
- le poids ;
- le titre ;
- le fabricant ou le type de produit ;
- un numéro de série, le cas échéant ;
- l’état ;
- si le produit provient du même négociant.
Un lingot d’or standardisé de 1 kg déjà connu du négociant entraîne un processus de vérification différent de celui d’un métal de récupération non identifié ou d’un lingot de tiers sans historique de transaction.
Le rachat s’effectue au prix acheteur
Comme expliqué précédemment dans Alloy Academy, un négociant en métaux physiques peut fournir une cotation acheteur-vendeur.
Le prix vendeur est le prix auquel le négociant vend.
Le prix acheteur est le prix auquel il est disposé à acheter.
Lorsqu’un client restitue du métal d’investissement pour rachat, le côté pertinent du marché est donc le prix acheteur.
La différence entre le prix acheteur et le prix vendeur constitue l’écart.
Il ne faut pas supposer automatiquement qu’un prix de rachat est égal au cours spot, au prix d’achat initial ou au prix de vente actuel du négociant.
Pourquoi les produits connus peuvent être plus simples
Le métal initialement fourni par le même négociant peut déjà disposer d’un historique documenté.
Les registres d’origine peuvent identifier le produit, sa spécification et son numéro de série. Si le lingot est resté dans le même système de conservation contrôlé, la chaîne d’identification peut être particulièrement claire.
Cela peut simplifier le processus de rachat sur le plan opérationnel. Alloy Capital Commodities indique qu’elle rachète les produits qu’elle vend moyennant un écart publié. Le prix commercial précis dépend toutefois du marché et des conditions de transaction applicables.
Le métal de tiers exige un travail supplémentaire
Un négociant peut aussi se voir présenter du métal acquis ailleurs.
Dans ce cas, le produit peut nécessiter une inspection ou une analyse supplémentaire avant que le négociant accepte de le reprendre. Le négociant doit établir si l’objet est bien ce qu’il prétend être.
Cela peut impliquer :
identification → pesée → vérification → analyse si nécessaire → fixation du prix
L’objectif n’est pas simplement de trouver un chiffre poinçonné sur l’objet. Il s’agit d’établir une teneur en métal fiable.
L’état et la forme peuvent compter
La valeur d’un métal précieux est en définitive étroitement liée à sa teneur en métal, mais la forme physique peut tout de même influer sur les conditions de revente.
Un produit de métal d’investissement standardisé et reconnu peut potentiellement réintégrer le stock normal du négociant. Les produits endommagés, les articles atypiques ou le métal de récupération peuvent devoir être traités différemment.
Le négociant peut devoir affiner, refabriquer ou transformer autrement la matière avant qu’elle ne redevienne un produit standardisé vendable. Ces différences peuvent influencer l’économie de la transaction.
Le rachat boucle le cycle physique
Un cycle de vie simple du métal physique peut donc se représenter ainsi :
Stock du négociant → Achat par le client → Allocation ou livraison → Avoir du client → Rachat → Stock du négociant
Le rachat est ce qui permet au métal de circuler dans le sens inverse de l’achat initial.
Pour le détenteur, la leçon centrale est que vendre du métal d’investissement physique exige davantage que de connaître le prix du métal du jour. Le négociant doit savoir ce qu’est le produit, quelle quantité de métal éligible il contient et quel prix il est disposé à payer pour cet actif précis.
