Toutes les onces de métal précieux n’arrivent pas chez un négociant sous la même forme. Un vendeur peut présenter un lingot reconnu, avec une spécification claire et un numéro de série. Un autre peut apporter des pièces achetées auprès d’un autre négociant. Un troisième peut présenter des fragments de bijoux, des chutes de fabrication ou d’autres métaux de récupération. Tous peuvent contenir du métal précieux, mais ils ne peuvent pas nécessairement être traités de la même manière.
Le métal d’investissement standardisé commence par une spécification
Le métal d’investissement standardisé est fabriqué selon un format de produit défini.
- le métal ;
- le poids ;
- le titre ;
- la forme : lingot ou pièce ;
- le fabricant ;
- le numéro de série, le cas échéant.
Par exemple, un lingot d’or coulé de 1 kg au titre de 999,9 fournit au négociant une spécification claire au regard de laquelle l’objet physique peut être contrôlé.
Un produit standardisé peut potentiellement réintégrer le stock du négociant sous la même forme reconnaissable si son identité et son état peuvent être vérifiés de manière satisfaisante.
Le métal d’investissement de tiers ajoute un niveau supplémentaire
Le métal de tiers désigne les produits qui n’ont pas été initialement fournis par le négociant qui les évalue actuellement.
Le lingot ou la pièce peut tout de même être un métal d’investissement standardisé légitime.
La différence est que le négociant qui les reçoit ne dispose pas forcément de l’historique de la transaction et de la conservation d’origine. Il doit donc établir par lui-même un niveau de confiance suffisant. Les contrôles pertinents peuvent porter sur le poids, les marquages, les dimensions, le titre et des analyses supplémentaires si nécessaire. L’objectif est d’établir ce que le négociant achète réellement.
Les pièces exigent une évaluation propre à chaque produit
Les pièces soulèvent des considérations qui leur sont propres.
Certaines pièces d’or, par exemple, peuvent être composées d’un alliage plutôt que d’être au titre de 999,9 sur l’ensemble de leur poids brut.
Une pièce marquée ou spécifiée à 916,7 ne doit donc pas automatiquement être traitée comme si 100 % de son poids brut était de l’or fin.
La spécification correcte du produit détermine la teneur réelle en métal précieux. L’état, la notoriété et la demande du marché peuvent aussi influer sur la manière dont le produit physique est traité.
Le métal de récupération est fondamentalement différent
Le métal de récupération ne se présente pas nécessairement sous la forme d’un produit d’investissement standardisé. Il peut comprendre :
- des bijoux ;
- des résidus de fabrication ;
- des produits cassés ;
- des matières mélangées ;
- le numéro de série, le cas échéant.
Pour le métal de récupération, la valeur est souvent plus directement liée à la quantité de métal précieux récupérable établie par la pesée et l’analyse.
La matière peut, en définitive, devoir être affinée avant de pouvoir revenir sur le marché sous forme de métal d’investissement standardisé.
La pureté devient particulièrement importante
Un lingot d’or standardisé et poli peut porter clairement la marque de son titre. Le métal de récupération peut être beaucoup moins homogène. Différentes pièces peuvent contenir des alliages ou des proportions de métal précieux différents. L’apparence seule ne suffit pas à déterminer la valeur. L’essai devient donc particulièrement important lorsqu’on traite des matières mélangées ou non standard.
La forme du produit influe sur le parcours après l’achat
Le négociant doit aussi tenir compte de ce qu’il advient du métal après l’avoir acheté. Un lingot standardisé vérifié peut convenir au stock du négociant. Le métal de récupération peut devoir être orienté vers un affineur. Un produit de tiers atypique peut avoir un marché de revente plus étroit. Ces différences peuvent influencer la manière dont le négociant évalue la matière et en fixe le prix.
La teneur en métal est le dénominateur commun
Malgré ces différences, les trois catégories reviennent en définitive à la même question essentielle :
Quelle quantité de métal précieux vérifié est présente ?
Pour le métal d’investissement standardisé, les registres et les spécifications des produits aident à répondre à cette question. Pour le métal de tiers, une vérification supplémentaire peut être nécessaire. Pour le métal de récupération, l’essai peut devenir déterminant pour établir la valeur du métal récupérable. Comprendre ces distinctions explique pourquoi un négociant professionnel en métaux précieux ne peut pas traiter chaque objet contenant de l’or, de l’argent, du platine ou du palladium comme s’il s’agissait du même produit.
